Subiektywnie o finansach

Kamil Wijatkowski, analityk platformy Multifund.pl (to firma, która pośredniczy przy zakupach jednostek funduszy inwestycyjnych przez internet), specjalnie dla Wyborczej.biz i dla blogu "Subiektywnie o finansach" zrobił ciekawe wyliczenie efektywności funduszy inwestycyjnych. Wijatkowski wyliczył, że od dna bessy tylko co trzeci z dostępnych polskim inwestorom funduszy akcji dał zarobić więcej, niż wynosiła średnia rynkowa, mierzona odpowiednim indeksem. A dokładniej udało się do 64 ze 150 analizowanych przez Wijatkowskiego funduszy.

Wijatkowski wziął na warsztat wskaźnik Information Ratio i przyporządkował każdemu funduszowi indeks giełdowy, odpowiadający jego polityce inwestycyjnej. Wziął pod uwagę okres od dna bessy do października, kiedy zarządzający mieli naprawdę dużo okazji, żeby rozwinąć skrzydła. I zmienić tę opinię: Polacy o funduszach: obrzydliwcy i naciągacze, powierzać im kasę to frajerstwo

Okazało się, że fundusze, które nominalnie zarobiły dla klientów najwięcej, wcale nie wycisnęły z rynku, na którym działały, najlepszego wyniku. I tak najlepszy pod względem zysku dla klientów fundusz HSBC Russia Equity - dał zarobić od lutowego dna bessy 115%) w klasyfikacji najbardziej efektywnie zarządzanych funduszy zajął dopiero 93. miejsce i urósł mniej, niż indeks akcji na giełdzie rosyjskiej.

Jak wynika z analizy Wijatkowskiego - tak naprawdę siódme poty wycisnął z rynku, na którym działa fundusz Idea Surowce. Znacznie lepsze od indeksów wyniki wypracował też dla swoich klientów fundusz Skarbiec Rynków Surowcowych, fundusze HSBC działające na rynku akcji w Brazylii, Indiach oraz w całej Azji, dwa fundusze Pioneera (Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych oraz Azji Rynków Wschodzących), a także fundusz Amplico Akcji Chińskich i Azjatyckich. Najwięcej przedstawicieli na liście 10 najbardziej efektywnie zarządzanych funduszy inwestycyjnych mają Skarbiec i HSBC - po trzy fundusze.

Indeks polskiej giełdy WIG, który w lutym tego roku, w dnie bessy, miał tylko 20.370 pkt., po dziesięciu miesiącach odbicia w piątek dotarł do 40.852 pkt. A więc podwoił swą wartość. Podobnie wygląda sytuacja na innych światowych rynkach akcji. Indeks chińskiej giełdy w Szanghaju z dna na poziomie 1814 pkt. odbił się do 3300 pkt., rosyjskiej - podskoczył z 500 do 1400 pkt. I znowu można emitować takie reklamówki, jak ta:

Najlepsze fundusze zarobiły od dna bessy po 100%, ale nie da się ukryć, że większość zarządzających obudziła się z ręką w nocniku i nie była w stanie przekuć wzrostu indeksów na wyniki kierowanych przez siebie funduszy. Niby nie ma w tym nic dziwnego, bo nie od dziś wiadomo, że fundusze z reguły mają kłopoty z biciem indeksów (choćby z powodu opłat za zarządzanie, które odciągają klientom po drodze).

Ale mimo wszystko coś mnie kłuje w sercu, bo fundusze to w Polsce wciąż jeden z popularniejszych sposobów inwestowania oszczędności. Z najnowszych danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami wynika że Polacy trzymają u powierników ok. 89 mld zł swoich oszczędności. To znacznie mniej, niż latem 2007 r., w szczycie hossy, gdy wartość pieniędzy zainwestowanych w fundusze sięgała 140 mld zł, ale wciąż dużo.

Polskie fundusze należą do najdroższych w Europie. Opłata dystrybucyjna w funduszach akcji sięga 5,5%, opłata za zarządzanie 4,5%. A w zamian czesto dostajemy fundusz, który nie potrafi pobić indeksu giełdowego, choć przecież po to zatrudnia się zarządzającego, by ten indeks bił.

A przecież mozna nie zatrudniać żadnego zarządzającego, tylko wrzucić do komputera dane i kupić akcje zgodnie z wagą danej spółki w wybranym indeksie. Kiedyś zresztą taki fundusz, tzw. indeksowy, w Polsce działał (bodaj pod marką Eurofundusz). Na Zachodzie takie fundusze to chleb powszedni. Mają niższe opłaty od tradycyjnych funduszy aktywnie zarządzanych i często lepsze wyniki. Może więc czas na powrót funduszy indeksowych na nasz rynek? Jak doniósł niedawno giełdowy dziennik "Parkiet" już wkrótce jeden z takich funduszy, tzw. ETF-ów będzie dostępny dla polskich klientów.

Czytaj też: Jak private banker z Aegona uczył mnie inwestowania w fundusze

Czytaj też: SuperDuet, czyli Hubert z Hołkiem kręcą funduszami

Czytaj też: O w dupę, czyli mBank, mamuśka i fundusze

Czytaj też: Wali się mit lokat strukturyzowanych