Subiektywnie o finansach

Philipp Hildebrand, prezes Narodowego Banku Szwajcarii (SNB) pokazał we wtorkowe przedpołudnie, że ma cojones wielkie jak granaty. Prawdopodobnie podjął najbardziej ryzykowną grę z zagranicznymi spekulantami od 1992 r., kiedy brytyjski bank centralny zmierzył się z największym spekulantem świata George'em Sorosem. Wyzwanie, które podjął SNB, jest równie poważne - otóż bank centralny Szwajcarii zdecydował, że będzie skupował waluty obce w dowolnych ilościach po maksymalnej cenie odpowiadającej 1,2 franka za jedno euro. W chwili, kiedy SNB ogłaszał tę decyzję, za euro płacono na rynku tylko 1,1 franka. W praktyce oznacza to, że jeśli jakiś inwestor chce kupować franki, powinien udać się do SNB, bo tam kupi je zdecydowanie taniej, niż na rynku. Jeśli nie widzieliście jeszcze kursu franka, spadającego w jednej chwili o ponad 8%, czyli 35 gr., to spójrzcie na wykres. Czegoś takiego nie było jeszcze w historii.

Czytaj też bilans lata: W te wakacje zbiednieliśmy o 20 mld zł. A nasze długi...

Bank Szwajcarii w ten sposób zagrał na osłabienie kursu franka, żeby pomóc tamtejszej gospodarce. I oczywiście w krótkim terminie cel osiągnął. Rynkowy kurs szwajcarskiej waluty natychmiast spadł do 1,2 franka za euro, dostosowując się do warunków podyktowanych przez SNB. Inwestorzy uznali na razie dyktat banku centralnego Szwajcarii, bo nikt nie poważy się zakwestionować jego zdolności do zrealizowania obietnicy zakupu każdej ilości walut obcych po 1,2 franka za euro. Teoretycznie można sobie wyobrazić, że SNB nawet wydrukuje ileś-tam miliardów nowych franków, by kupować za nie euro i dolary. W normalnych warunkach oznaczałoby to wzrost inflacji, ale na razie od trzech miesięcy w Szwajcarii ceny spadają, więc nawet jeśli trzeba będzie dodrukować franków, to inflacja najwyżej wróci do „dodatniego” poziomu.

Co to wszystko oznacza dla nas? Stabilizację rat kredytów hipotecznych we frankach. Dopóki powiązanie kursu franka i euro będzie działało, frank szwajcarski na rynku będzie warty tyle, ile życzy sobie SNB. A więc za euro będzie się płaciło 1,2 franka. W tej sytuacji raty osób spłacających kredyty hipoteczne będą zależały wyłącznie od kursu złotego do euro. Jeśli dziś euro jest warte 4,2 zł, to frank automatycznie jest po 3,5 zł. (bo jeden „szwajcar” kosztuje na sztywno, według parytetu SNB, ok. 0,83 euro). Wniosek: jeśli masz kredyt hipoteczny, to jego raty po decyzji SNB będą znacznie mniej wahliwe, niż dotąd. Jeśli kurs złotego spadnie do 4,4 euro, to kurs franka do złotego z automatu wyniesie 3,65 zł. Jeśli złoty umocni się i euro będzie po 4 zł, to frank szwajcarski będzie u nas kosztował 3,3 zł. To oczywiście wszystko są kursy rynkowe, nie uwzględniające spreadów bankowych.

Czytaj też: Goldman Sachs czarno widzi. Będzie krach i zgrzytanie zębów?

Trochę spokoju walutowym kredytobiorcom się przyda, ale teraz przyjrzyjmy się potężnym cohones prezesa Hildebranda. Już w pierwszym komunikacie Europejskiego Banku Centralnego czytamy, że SNB podjął decyzję o związaniu kursu franka z euro „na własną odpowiedzialność”. Jest jasne, że tego rodzaju decyzje prędzej czy później sprowokują wielkich, międzynarodowych spekulantów do przetestowania siły SNB. Gdyby udało się „zwalić” kurs euro z tego „parytetowego cokołu”, to obstawiając taki właśnie rozwój wydarzeń można zarobić miliardy. I na pewno znajdzie się chętny, by spróbować. Dobrze, że na emeryturę (przynajmniej jak chodzi o inwestowanie cudzych pieniędzy) poszedł George Soros, bo przecież jego legenda narodziła się właśnie na testowaniu odporności banku centralnego.  Działo się to 22 września 1992 r. (ach, ten wrzesień). Soros zagrał wówczas va banque i położył na szali ponad 10 mld dol., by obniżyć kurs funta szterlinga.

Czytaj też: Jak przytulić 3,7 mld dolarów, czyli cwaniaki z funduszy

Anglicy bronili się jak lwy, ale musieli przełknąć gorzką pigułkę i zdewaluować funta. Soros w kilkadziesiąt godzin zarobił wówczas miliard dolarów i zyskał sławę "człowieka, który złamał bank Anglii". Bank zaś policzył, że przegrana walka z Sorosem kosztowała go 3,5 mld dol. Sztywnego kursu peso nie udało się też obronić podczas kryzysu w latach 90. rządowi Argentyny, który na stałe podyktował kurs 1 peso = 1 dolar. Okazało się, że nawet bogatej, choć zadłużonej po uszy, Argentynie nie udało się wygrać z rynkiem. Nie udało się Argentynie, nie udało się potężnemu Bankowi Anglii, a ma się udać Narodowemu Bankowi Szwajcarii? Przecież kapitału spekulacyjnego jest dziś na świecie kilkanaście razy więcej, niż dwie dekady temu!

Jeśli fortel Szwajcarów się nie powiedzie, mogą pogrzebać gospodarkę Szwajcarii w głębokiej recesji. A portfele frankowych kredytobiorców w Polsce - we łzach. Bo jeśli „parytet” pęknie, to frank nie będzie już kosztował 4 zł, jak w szczycie sierpniowej paniki, tylko znacznie, znacznie więcej. Tyle, że - jak słusznie zauważacie w komentarzach do tej notki - Szwajcarzy są w lepszej sytuacji. Oni nie bronią wartości własnej waluty, oni ją chcą zwalczyć. Więc mogą po prostu drukować do upadłego franki. Jedyne co ich może spotkać to spadek wiarygodności - kto jak kto, ale Szwajcaria do drukowania pustego pieniądza się nigdy nie posunęła - oraz inflacja, która do pewnego stopnia jest niegroźna, ale trzeba uważać, bo po przekroczeniu granicy drukowania pieniędzy przestaje się ją kontrolować. Póki co jednak pogrążona w deflacji Szwajcaria jest od takiego scenariusza oddalona o lata świetlne.

MÓJ TYSIĄC PREMIER I WASZ PIĄTY MILION. „Papier musi być baaardzo cierpliwy, skoro znosi moje pisanie o finansach osobistych już od ponad 11 lat. Teraz czas przetestować cierpliwość internetu. Czas start! Niniejszym otwieram blog pt. Subiektywnie o finansach”. - taki wpis ukazał się 31 marca 2009 r., niemal dokładnie dwa i pół roku temu. Okazało się, że internet też daje radę :-). Bowiem od tego czasu blog „Subiektywnie o finansach” miał tysiąc premier. Więcej o jubileuszu - czytaj w świątecznej notce  

SUBIEKTYWNOŚĆ NA FACEBOOKU. Zajrzyj na stronę blogu „Subiektywnie o finansach”. Znajdziesz tam zapowiedzi kolejnych wpisów, luźne spostrzeżenia na temat banków, które nie zmieściły się w blogu oraz dyskusje na tematy dotyczące pieniędzy. Jeśli chcesz napisać lub przeczytać coś na temat swojego banku - zarejestruj się jako fan blogu w Facebooku!